不久前，IGG股價(jià)曾有過(guò)一段高光時(shí)刻。今年3月中旬，IGG股價(jià)在谷底突然拐頭向上，漲勢(shì)犀利，股價(jià)一度沖高至6.86港元/股，截至5月2日收盤累計(jì)漲幅超200%。但最終未能抵住下行壓力，隨后股價(jià)一路向南，跌跌不休。

　　6月29日，IGG（再度下挫3.64%，報(bào)收4.23港元/股，兩個(gè)月的時(shí)間，IGG跌幅近35%。

　　從經(jīng)營(yíng)成績(jī)來(lái)看，IGG的業(yè)績(jī)明顯承壓。6月28日，IGG發(fā)布了上半年的盈利警告。公告顯示，預(yù)期截至6月止中期將取得約4億港元左右的凈虧損，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損約4億港元左右，投資相關(guān)損益預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

　　資料顯示，IGG是全球知名的手機(jī)游戲開發(fā)商及運(yùn)營(yíng)商，近年來(lái)，IGG涉足多個(gè)細(xì)分賽道，推出了SLG、女性向、模擬經(jīng)營(yíng)、休閑等多種品類游戲，總用戶近15億，MAU逾3500萬(wàn)，用戶遍及全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　2022年是國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)艱難前行的一年。在宏觀經(jīng)濟(jì)下行背景下，用戶消費(fèi)能力下降。用戶規(guī)模方面，2022年用戶規(guī)模也出現(xiàn)了近十年以來(lái)首次下降。

　　據(jù)《2022年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入2658.84億元，同比下降10.33%；游戲用戶規(guī)模6.64億，同比下降0.33%。

　　在財(cái)華社梳理的騰訊、網(wǎng)易、網(wǎng)龍、心動(dòng)公司、創(chuàng)夢(mèng)天地等29家港股手機(jī)游戲上市公司中，2022年僅13家公司實(shí)現(xiàn)盈利；有19家公司凈利潤(rùn)下滑，占比超過(guò)65%；有16家公司出現(xiàn)虧損，比重超過(guò)55%。

　　IGG也遭遇了自2013年上市以來(lái)的首次虧損。年內(nèi)，公司收入錄得45.91億港元，同比減少24.1%；股東應(yīng)占虧損5.04億港元，而上年同期則取得溢利3.7億港元。

　　過(guò)去數(shù)年，IGG的游戲營(yíng)收主要依賴于《王國(guó)紀(jì)元》《時(shí)光公主》《Mythic Heroes》和《城堡爭(zhēng)霸》這幾款產(chǎn)品的收入。其中，《王國(guó)紀(jì)元》一直都是IGG游戲營(yíng)收的主要來(lái)源，比重達(dá)80%；除了上述4款游戲外，2022年其他游戲營(yíng)收比重僅占8.5%。

　　一般來(lái)說(shuō)，游戲進(jìn)入中后期，流水便會(huì)出現(xiàn)下滑，利潤(rùn)也會(huì)隨之下降。2022年IGG的老游戲已出現(xiàn)消沉的跡象。期內(nèi)，《王國(guó)紀(jì)元》營(yíng)收同比下滑了近27%；同時(shí)，該游戲月均流水降至約3.3億港元，上年則有4.4億港元。

　　這時(shí)候就需要推出新游戲注入新的活力，而新游戲的受歡迎程度，是游戲廠商能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵。

　　2023年上半年，IGG重磅推出兩款策略類新游戲，《Doomsday：Last Survivors》（中文：黎明再現(xiàn)）、《Viking Rise》（中文：維京崛起），并取得明顯成效。

　　DLS是一款末日喪尸題材的SLG產(chǎn)品，其生命周期普遍較長(zhǎng)。根據(jù)Sensor Tower數(shù)據(jù)，該款游戲3月下載量環(huán)比大增414%至670萬(wàn)次，躍居3月出海手游榜第2名，助力4月收入環(huán)比提升65%，位列中國(guó)手游海外收入增長(zhǎng)榜第14名。市場(chǎng)認(rèn)為具有較大增長(zhǎng)潛力。

　　另一款SLG手游《Viking Rise》（中文：維京崛起）更是備受重視。據(jù)Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，5月，該款產(chǎn)品在美日韓表現(xiàn)出強(qiáng)勁的吸金能力，5月收入達(dá)到4月的近3倍，成為IGG旗下收入第二的手游產(chǎn)品，并帶動(dòng)發(fā)行商收入提升14%，位列全球手游發(fā)行商收入榜第11名。

　　不過(guò)，目前產(chǎn)品上線時(shí)間尚短，這兩款產(chǎn)品后續(xù)的營(yíng)收能力能否撐起這份期待？在市場(chǎng)沒(méi)有給出具體結(jié)果之前，一切還是未知數(shù)。

　　當(dāng)然了，新游戲也意味著更多的營(yíng)銷投入，考慮到《Doomsday：Last Survivors》及《Viking Rise》仍屬推廣初期，對(duì)于IGG發(fā)布的上半年的盈利警告，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　此外，從市場(chǎng)格局看，IGG的競(jìng)爭(zhēng)壓力不小。2023年一季度，中國(guó)游戲市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的二八分化現(xiàn)象，前十大游戲企業(yè)的總收入達(dá)到810億元。其中，單騰訊和網(wǎng)易就占據(jù)了超過(guò)80%的份額。

　　多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在游戲行業(yè)存量競(jìng)爭(zhēng)的大環(huán)境下，行業(yè)的馬太效應(yīng)愈加凸顯，留給中小廠商突圍的空間正在縮小。