A股三大指數(shù)今日延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，截止收盤，滬指漲0.45%，收?qǐng)?bào)3291.43點(diǎn)；深證成指漲1.27%，收?qǐng)?bào)9905.53點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.59%，收?qǐng)?bào)1944.32點(diǎn)。滬深兩市成交10414億，較上周五放量1267億。

　　行業(yè)板塊多數(shù)收漲，貴金屬板塊爆發(fā)，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、美容護(hù)理、航天航空、珠寶首飾、軟件開(kāi)發(fā)、造紙印刷板塊漲幅居前，銀行板塊逆市走弱。個(gè)股方面，上漲股票數(shù)量超過(guò)4300只，逾百股漲停。

　　中方尊重各方通過(guò)平等磋商解決其與美方的經(jīng)貿(mào)分歧。中方認(rèn)為，各方在“對(duì)等關(guān)稅”問(wèn)題上應(yīng)站在公平正義的一邊，應(yīng)站在歷史正確的一邊，應(yīng)捍衛(wèi)國(guó)際經(jīng)貿(mào)規(guī)則和多邊貿(mào)易體制。需要特別指出的是，中方堅(jiān)決反對(duì)任何一方以犧牲中方利益為代價(jià)達(dá)成交易。如果出現(xiàn)這種情況，中方絕不接受，將堅(jiān)決對(duì)等地采取反制措施。中方有決心有能力維護(hù)自身權(quán)益。

　　中國(guó)人民授權(quán)全國(guó)間同業(yè)拆借中心公布，2025年4月21日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.10%，5年期以上LPR為3.60%，均與前期保持一致。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。2024年11月以來(lái)，兩個(gè)期限品種LPR已連續(xù)6個(gè)月保持不變。2024年全年，1年期和5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率分別下降35個(gè)基點(diǎn)和60個(gè)基點(diǎn)。

　　今日早間，黃金價(jià)格再度大漲，上期所黃金期貨主力合約一舉突破800元/克關(guān)口，創(chuàng)歷史新高；現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度突破3380美元/盎司，再度刷新歷史最高點(diǎn)位。與此同時(shí)，上海黃金交易所公告稱，近期價(jià)格波動(dòng)劇烈。請(qǐng)各會(huì)員提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，繼續(xù)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資。

　　截至2025年一季度末，QFII期末持倉(cāng)數(shù)量及持倉(cāng)市值環(huán)比均有所提升，持倉(cāng)市值超過(guò)5億元的有紫金礦業(yè)、中國(guó)西電、華測(cè)檢測(cè)等，其中持倉(cāng)數(shù)量大幅提升。從2025年一季度末QFII的持倉(cāng)比例來(lái)看，截至2025年4月20日，45股前十大流通股東均有QFII身影，其中20股獲持倉(cāng)超1%，星宸科技、陽(yáng)光乳業(yè)、等7股持倉(cāng)超過(guò)3%。

　　中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事劉煜輝稱，所謂“黃金十年”，黃金未來(lái)中長(zhǎng)期空間還很大，現(xiàn)在依然是一個(gè)很好的買點(diǎn)。對(duì)中國(guó)核心資產(chǎn)而言，應(yīng)該珍惜每一次中美間激烈博弈、碰撞的時(shí)機(jī)，這是中國(guó)核心資產(chǎn)倒車接人的機(jī)會(huì)。

　　發(fā)布A股策略研報(bào)稱，本周中美關(guān)稅擾動(dòng)壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，資金交投相對(duì)清淡，滬深兩市成交額回落，A股或處于震蕩歇腳期：二季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)波折預(yù)期下，投資者對(duì)政策對(duì)沖預(yù)期強(qiáng)化，此外，逆勢(shì)資金托底力量延續(xù)，底部位置仍有支撐，但上行動(dòng)力仍待凝聚，破局點(diǎn)或在于后續(xù)政策定調(diào)、科技產(chǎn)業(yè)周期的催化。配置上，防御型資產(chǎn)及政策對(duì)沖方向仍為短期主線，紅利資產(chǎn)中，交運(yùn)、保險(xiǎn)、通信服務(wù)等2024年分紅率有望提升且擁擠度低位；政策對(duì)沖端，關(guān)注內(nèi)需等方向中景氣改善的方向。此外，當(dāng)前科技調(diào)整相對(duì)充分，隨著后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，可適當(dāng)布局具備一定產(chǎn)業(yè)催化的超跌方向。

　　指出，往后展望，市場(chǎng)震蕩之勢(shì)短期內(nèi)仍將延續(xù)，同時(shí)考慮到消費(fèi)板塊大部分行業(yè)已經(jīng)有過(guò)輪動(dòng)表現(xiàn)，如出行鏈近兩周表現(xiàn)較好但也出現(xiàn)兌現(xiàn)跡象，醫(yī)藥同樣經(jīng)歷過(guò)輪動(dòng)行情，因此我們將出行鏈和醫(yī)藥調(diào)出推薦。后市建議關(guān)注三條主線）政策支持和事件催化的部分消費(fèi)品，重點(diǎn)關(guān)注汽車、家電。2）震蕩市中具備穩(wěn)定性價(jià)比及中長(zhǎng)期有戰(zhàn)略性配置價(jià)值的銀行、。3）繼續(xù)看好中長(zhǎng)期價(jià)格和股價(jià)表現(xiàn)。

　　銀河認(rèn)為，內(nèi)外兼顧下，中國(guó)貨幣政策將在二季度從寬松的序曲漸進(jìn)走向?qū)嵸|(zhì)性寬松，配合財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力。貨幣政策優(yōu)先目標(biāo)將逐步過(guò)渡到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和充分就業(yè)，結(jié)構(gòu)與總量工具將雙重發(fā)力。25—50BP降準(zhǔn)很有可能在4月中央政治局會(huì)議前后落地，20BP左右的降息也可能在5月或者6月到來(lái)。3月MLF（中期借貸便利）的續(xù)作時(shí)隔一年重回凈投放，當(dāng)月買斷式逆回購(gòu)?fù)瑯訉?shí)現(xiàn)凈投放，這是重要的政策信號(hào)，代表流動(dòng)性已掠過(guò)最緊張時(shí)刻，是貨幣重啟寬松的序曲。當(dāng)下的貨幣政策就像站在十字路口，二季度將逐步完成切換，走向?qū)嵸|(zhì)性寬松。

　　研報(bào)指出，特朗普關(guān)稅政策出臺(tái)引發(fā)的流動(dòng)性危機(jī)是此前黃金價(jià)格大幅下行的原因。地緣政治擾動(dòng)催化全球央行及市場(chǎng)的黃金需求。特朗普政府后續(xù)的舉動(dòng)仍有極大不確定性，黃金價(jià)格仍可能波動(dòng)較大，但特朗普政府對(duì)美元體系的信用損傷是不可逆的，這將使得黃金的貨幣屬性加強(qiáng)，價(jià)格中樞上行。中性假設(shè)條件下預(yù)期2025年年中金價(jià)有望達(dá)到3337美元/盎司，在樂(lè)觀和悲觀假設(shè)下則分別可能達(dá)到3620美元/盎司和3081美元/盎司。