最近A+H的溢價(jià)率持續(xù)回落，從150持續(xù)回落到130點(diǎn)以下，也就是說(shuō)港股持續(xù)走強(qiáng)，在AH同時(shí)上市的企業(yè)中H股漲幅要遠(yuǎn)大于A股。

　　本身兩地上市就是同股同權(quán)，沒(méi)理由港股要低估那么多，從長(zhǎng)期來(lái)看，港股相當(dāng)于一個(gè)波動(dòng)放大器。市場(chǎng)上漲時(shí)候，港股會(huì)漲更多，下跌時(shí)候也會(huì)跌更多。

　　選好市場(chǎng)后，下一步就是交易策略，這幾年都比較好的策略是科技+紅利的啞鈴策略，也就是不去賭風(fēng)格，而是兩頭押注。從22年開(kāi)始紅利就持續(xù)占優(yōu)，但是在去年924行情和今年年初的deepseek行情中，科技又占優(yōu)。在沒(méi)辦法有效判斷風(fēng)格的時(shí)候，啞鈴策略就能起到很好的平衡作用，起碼收益率不會(huì)比市場(chǎng)平均差。

　　關(guān)鍵是啞鈴策略可以有效降低賬戶(hù)的波動(dòng)，市場(chǎng)好的時(shí)候科技板塊提供超額收益，市場(chǎng)回調(diào)時(shí)候，紅利板塊又能降低回撤，所以持有體驗(yàn)會(huì)比較好。

　　紅利里面近兩年漲的比較好的是銀行，但是A股銀行對(duì)于H股銀行依舊有20%以上的溢價(jià)，近期銀行板塊也有了分化資金開(kāi)始從大銀行向中小銀行發(fā)散。如果想要配一些紅利資產(chǎn)壓艙，可以看看港股通金融ETF（513190）

　　近幾年銀行也漲了不少，主要原因在于整體利率下行，十年期國(guó)債從23年的2.9%附近一路跌到現(xiàn)在1.6%附近，社會(huì)融資成本大幅下行，這意味著存款利率也會(huì)同步下降。這時(shí)候股息率的性?xún)r(jià)比就出現(xiàn)了，如果之前6%的股息率和4%的長(zhǎng)期存款相比沒(méi)什么性?xún)r(jià)比，現(xiàn)在和2%的長(zhǎng)期存款比就有性?xún)r(jià)比了。畢竟股息率要給一些風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)摹?/p>

　　現(xiàn)在銀行漲了很多，肯定是要注意風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)關(guān)注回調(diào)機(jī)會(huì)，整體港股的金融行業(yè)都要比A股的高。慢慢補(bǔ)齊自己的資產(chǎn)配置版圖，才能更好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)漲跌。