�。ㄔ�名“鞍重股份”）原實控人楊永柱夫婦出讓控制權(quán)。上海領(lǐng)億取得控制權(quán)后快速實施轉(zhuǎn)型，完成公司更名、高管換屆、轉(zhuǎn)型鋰業(yè)務等一系列動作。時值鋰價高歌猛進，2022年

　　隨著鋰價下跌，好景轉(zhuǎn)瞬即逝。威領(lǐng)股份是外采鋰云母礦提鋰的典型企業(yè)，在這一輪下跌中，已經(jīng)連虧8個季度，截至2025年一季度，總虧損達5.56億元。面對鋰行業(yè)的激烈競爭和營運資金緊張的壓力，威領(lǐng)股份試圖將觸角伸到其他礦產(chǎn)，并在最近以2.2億元競拍到了湖南臨武嘉宇礦業(yè)有限責任公司（下稱“嘉宇礦業(yè)”）的大部分股權(quán)，或?qū)⑦M軍錫、鎢等金屬礦產(chǎn)。

　　當前錫價處于高位，上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部錫分析師告訴《華夏時報》記者，錫礦的開采周期主要受礦山品位、新增產(chǎn)能有限、以及地緣政治突發(fā)情況影響，當前錫礦原料供不應求，供應極度短缺。這也會吸引企業(yè)擴產(chǎn)，五礦期貨指出，錫礦供應有望在一年內(nèi)轉(zhuǎn)為寬松。記者已就相關(guān)問題致函威領(lǐng)股份，截至發(fā)稿未得回復。

　　威領(lǐng)股份5月21日公告稱，控股孫公司長領(lǐng)礦業(yè)已在京東資產(chǎn)交易平臺購得嘉宇礦業(yè)74.3%股權(quán)，競拍價格共計2.2億元。該筆交易以現(xiàn)金方式結(jié)算，資金來源于長領(lǐng)礦業(yè)的注冊資本金。

　　對處于虧損沼澤的威領(lǐng)股份來說，這不是一筆小投資。2024年末，威領(lǐng)股份的歸母凈資產(chǎn)較前一年幾乎減半，銳減至3.65億元。如今，營運資金也較為緊張。截至2025年一季度末，威領(lǐng)股份的流動資產(chǎn)為4.25億元，其中貨幣資金僅為4531.79萬元；流動負債已達7.63億元，其中短期借款為2.55億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為1.11億元。

　　威領(lǐng)股份曾經(jīng)名為鞍重股份，主要生產(chǎn)并銷售礦山機械設(shè)備等產(chǎn)品，成功轉(zhuǎn)型鋰電材料行業(yè)已經(jīng)4年有余，目前主要從事鋰云母選礦及碳酸鋰生產(chǎn)。威領(lǐng)股份進入的時點大約是上一輪鋰周期低谷，不久后就經(jīng)歷了一輪火爆上漲。

　　2021年11月，威領(lǐng)股份出資設(shè)立了以碳酸鋰生產(chǎn)、加工、銷售為主要業(yè)務的領(lǐng)能鋰業(yè)，10個月后年產(chǎn)1萬噸碳酸鋰生產(chǎn)線%股權(quán)，業(yè)務拓展至鋰云母選礦，具備年選礦產(chǎn)能120萬噸。

　　2021年之后業(yè)務轉(zhuǎn)型效果顯現(xiàn)，威領(lǐng)股份的資產(chǎn)、收入和凈利潤規(guī)模全部高增。2022年，威領(lǐng)股份的營收達到11.86億元，是前一年的5倍多；凈利潤扭虧為盈，同比增長了185.9%至8239.41萬元。

　　而在2022年下半年，價格暴漲的鋰鹽吸引了很多新的市場參與者，產(chǎn)能迅速擴張讓鋰鹽行業(yè)在2023年出現(xiàn)供過于求。2024年，鋰礦供給和鋰鹽冶煉產(chǎn)能繼續(xù)釋放，持續(xù)推高供應量。至今，鋰行業(yè)仍未走出下行周期。

　　2023年，威領(lǐng)股份的營收仍維持在11億元規(guī)模，但已經(jīng)開始虧損。自2023年第二季度到2025年第一季度，威領(lǐng)股份連續(xù)虧損8個季度，總虧損5.56億元。換句話說，在這一輪碳酸鋰大跌行情中，威領(lǐng)股份年均虧損2.78億元，在“黃金歲月”起點入場的它其實還沒賺過什么錢，就要面對高度競爭的市場。

　　威領(lǐng)股份僅有選礦產(chǎn)能，主營的鋰鹽業(yè)務或許還要持續(xù)虧損。事業(yè)部鋰業(yè)分析師鄭曉強告訴記者，“國內(nèi)用云母礦生產(chǎn)電池級成本區(qū)間差異較大，自有云母礦成本大多在5萬—6.5萬/噸區(qū)間，外采云母礦生產(chǎn)成本較高，基本在6.5萬—7.5萬/噸�！�2025年5月中旬，級碳酸鋰的價格已經(jīng)下探至6.5萬元/噸以下。

　　天齊鋰業(yè)（002466.SZ）5月21日在接受調(diào)研時表示，近期鋰精礦價格持續(xù)回落，但礦端供應尚未出現(xiàn)明顯減量，產(chǎn)業(yè)鏈仍處于盈利壓力向上游傳導階段，鋰鹽端成本支撐線逐步下移，預計近期仍會在6.5萬元附近進行底部震蕩和磨合。

　　對于這筆收購，威領(lǐng)股份直言，主營業(yè)務聚焦于鋰產(chǎn)業(yè)鏈，近兩年營業(yè)收入與盈利水平承受了較大壓力。嘉宇礦業(yè)的主礦種錫、鎢等金屬主要應用于軍工、航空航天、半導體、新能源材料等領(lǐng)域。依托在鋰行業(yè)積累的經(jīng)驗和團隊，威領(lǐng)股份可助力嘉宇礦業(yè)加快復產(chǎn)，進而爭取在2025年提升整體業(yè)績、實現(xiàn)多元化經(jīng)營。

　　鋰業(yè)公司在應對周期變化上各有“神通”，有的企業(yè)趁著便宜加大力度收購上游資源，或者向下游延伸布局產(chǎn)業(yè)鏈一體化，也有企業(yè)基于技術(shù)和成本優(yōu)勢繼續(xù)擴產(chǎn)。而威領(lǐng)股份把目光放在了鋰之外的礦產(chǎn)，它認為，在鞏固鋰產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務的同時，新增多金屬礦采選業(yè)務，利用不同礦種價格周期的錯配效應，可增強公司跨周期經(jīng)營能力。

　　根據(jù)《湖南省臨武縣鐵砂坪礦區(qū)錫多金屬礦資源儲量核實報告》，嘉宇礦業(yè)持有的采礦證有效期為2022年至2027年，覆蓋了8.1815平方公里礦區(qū)，每年可采礦30萬噸，礦產(chǎn)儲量包括290.2萬噸錫礦石（0.546%品位折合1.58萬噸錫金屬量）、139.8萬噸鉛礦石、137.4萬噸鋅礦石、34萬噸鎢礦石。

　　從價格相對更高的錫礦來看，我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近來現(xiàn)貨錫價為25萬元—26萬元/噸左右，最近兩三年處于震蕩走高趨勢，2022年低點時的價格為16.55萬元/噸。熊若男告訴記者，“錫礦的開采周期主要受礦山品位、新增產(chǎn)能有限、以及地緣政治突發(fā)情況影響。當前錫礦市場行情受供需矛盾影響較大，市場錫礦原料供不應求，供應極度短缺，錫精礦加工費幾度下調(diào)，也從側(cè)面反應出市場原料難收的情況�！�

　　中國是全球最大的錫資源儲量國和產(chǎn)量國，2024年產(chǎn)量為6.9萬噸（折合錫金屬量），全球占比23%。據(jù)了解，錫價跟隨錫錠（錫精礦冶煉后產(chǎn)品）價格和加工費波動，今年來也有過較大波動。2025年3月上旬，剛果金地緣政治局勢不穩(wěn)定，導致非洲主要錫礦區(qū)停產(chǎn)；下旬，緬甸地震影響復產(chǎn)預期，加劇全球錫礦供應矛盾，上海期貨交易所錫價突破至短期高點29萬元/噸，創(chuàng)3年內(nèi)新高。而在4月初期，受特朗普關(guān)稅政策以及剛果金局勢穩(wěn)定和復產(chǎn)情緒影響，錫價高位回落至25.5萬元/噸，后續(xù)錫價或延續(xù)整頓格局。

　　嘉宇礦業(yè)的實際產(chǎn)能和投產(chǎn)時間未知，威領(lǐng)股份能否在礦權(quán)有效期內(nèi)獲益存在不確定性。評估報告顯示，截至2022年，嘉宇礦業(yè)的總資產(chǎn)為6.27億元，凈資產(chǎn)為4.72億元。不過它2021年及2022年的營收為空白狀態(tài)。2020年，嘉宇礦業(yè)實現(xiàn)營收8625.82萬元，凈利潤為54.26萬元。

　　身處周期性行業(yè)，時間就是金錢。五礦期貨數(shù)據(jù)顯示，當前錫價為錫礦投產(chǎn)提供了充足動力，隨著我國、印尼等亞洲地區(qū)項目陸續(xù)投產(chǎn)，錫礦供應有望在一年內(nèi)轉(zhuǎn)為寬松。國內(nèi)來看，錫礦供應增量主要來自于銀漫礦業(yè)，其產(chǎn)量有望在未來兩年內(nèi)翻倍至1.6萬噸以上。興業(yè)銀錫（000426.SZ）2016年收購了銀漫礦業(yè)，2024年，銷售了7611.8噸礦產(chǎn)錫，收入14.15億元，毛利率達72.50%。