今天收盤，騰訊股價已經(jīng)跌到275了，這樣的跌法真是我沒想到的。騰訊跌跌不休，這事最大的好處就是讓西方人在股價低位減持。

　　過去兩年港股市場表現(xiàn)過于慘淡，這使得港股市場上甚至出現(xiàn)了一兩倍市盈率的公司。例如，港股中遠�？氐腜E-TTM只有1.1倍，這公司還不如把今年賺的錢直接把股票回購了算了。這樣的估值只有極端悲觀的市場中才會出現(xiàn)。

　　最近和一位滬港深主題基金的基金經(jīng)理聊，他的觀點是港股市場就是一個助漲助跌的市場，漲的時候漲得兇，跌的時候跌得也更兇。港股適合做股票配置中的助漲推進器，不適合做穩(wěn)定器。

　　事實上，過去三年里恒生科技指數(shù)的波動確實要比創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大不小。而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在A股主要的幾個寬基指數(shù)中已經(jīng)屬于波動大的指數(shù)。

　　而當前港股面臨的風險還沒有釋放干凈，因此此時很多基金經(jīng)理是不太敢重配港股的，大部分基金經(jīng)理是觀望或者少量配置。

　　1、在全球投資者和A股投資者看來，港股屬于一個比較邊緣的市場，屬于可配可不配的資產(chǎn)。所以，市場一旦有風吹草動，投資者往往是先賣港股。

　　2、當前，現(xiàn)在港股估值確實非常便宜。當港股走勢企穩(wěn)、反彈的時候，這些基金經(jīng)理都會加大對港股的配置的。

　　其實，不僅僅是內(nèi)地基金經(jīng)理這么想，國外基金經(jīng)理更是這么想。因此不少基金經(jīng)理會在港股企穩(wěn)反彈之際之際還是會因為港股便宜而追進來，當然也會在港股走軟的時候因為港股是邊緣市場快速砍倉，這就形成了港股助漲助跌的特征。

　　1、楊飛已經(jīng)從國泰基金離職并加盟了鵬華基金，目前管理鵬華創(chuàng)新驅(qū)動。楊飛管理的多個產(chǎn)品在2016-2017年期間業(yè)績非常出色，但2018年回撤幅度過大，之后業(yè)績相對平庸了些。

　　2、HK優(yōu)化防疫政策，9月26日起機場入境檢疫改為“0+3”，登機前無需取得核酸檢測陰性證明。大家都需要在防疫和發(fā)展經(jīng)濟間做好平衡，目前HK做得還不錯，每天感染人數(shù)由之前的過萬穩(wěn)定到現(xiàn)在的每天5000人。

　　3、美國10年期國債收益率創(chuàng)2010年來新高至3.78%。美國抵押貸款利率躍升至6.29%，為2008年10月以來最高。再加息下去，美國經(jīng)濟很快也就扛不住了。

　　4、NYMEX原油已經(jīng)跌破80美元一桶了，美聯(lián)儲加息還是影響了通脹，全球經(jīng)濟走軟也影響了原油的需求。

　　5、最近一天殺一個票，從東方財富，到愛美客、三安光電、邁瑞醫(yī)藥、片仔癀，今天被殺的是斯達半導體。其實這也就是在悲觀的預期下殺估值（甚至只是調(diào)整過高的估值）而已，你說真的有多少錯殺也不至于。

　　風險提示：觀點僅供參考，不構成投資意見。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，歷史業(yè)績不代表未來，市場有風險，投資須謹慎。