太低調(diào)了。當(dāng)了三年首富，鐘睒睒依然極少公開(kāi)露面，也沒(méi)有什么流傳的名句。往前數(shù)幾年，互聯(lián)網(wǎng)與房地產(chǎn)行業(yè)制造的首富們，沒(méi)有一個(gè)像他這般低調(diào)。

　　可鐘睒睒的身份又是那么容易吸引聚光燈。在2023年胡潤(rùn)百富榜上，因手握兩家上市公司——港股上市的農(nóng)夫山泉、A股上市的萬(wàn)泰生物，他以4500億元財(cái)富再次登頂。

　　首富們的故事總是沉浮，很少有人連續(xù)幾年穩(wěn)坐�！蔼�(dú)狼”鐘睒睒的“戰(zhàn)力”十分穩(wěn)定，在富豪榜的榜首上，他的故事已經(jīng)進(jìn)入了第四年。

　　截至2023年最后一個(gè)交易日收盤(pán)，農(nóng)夫山泉的總市值約5078億港元，萬(wàn)泰生物總市值約953億元。這兩家公司，總市值合計(jì)超5400億元。

　　這兩家公司所處的行業(yè)有一個(gè)共同性——高利潤(rùn)率。農(nóng)夫山泉的毛利率達(dá)60%（2023年上半年），萬(wàn)泰生物的毛利率更是高達(dá)88%（2023年前三季度）。

　　農(nóng)夫山泉主營(yíng)瓶裝水、茶飲料等；萬(wàn)泰生物主營(yíng)HPV（人乳頭瘤病毒）疫苗、體外診斷試劑等。飲料與疫苗，是兩個(gè)實(shí)打?qū)嵉母呙�利行業(yè)，一個(gè)比一個(gè)盈利能力強(qiáng)。

　　2023年最后一天，農(nóng)夫山泉與浙江省建德市，就“農(nóng)夫山泉建德飲用水及飲料綜合產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目”簽署了投資協(xié)議。農(nóng)夫山泉承諾，該項(xiàng)目投資總額50億元。

　　農(nóng)夫山泉稱(chēng)，投資協(xié)議的簽署，旨在為公司繼續(xù)依托千島湖優(yōu)質(zhì)的天然水資源，利用本公司的品牌及市場(chǎng)地位，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，提升產(chǎn)品和服務(wù)供給能力，穩(wěn)固行業(yè)地位。

　　農(nóng)夫山泉第一款包裝飲用水就是來(lái)自千島湖。如今，擴(kuò)產(chǎn)又回到了千島湖。然而，今日的農(nóng)夫山泉，已成為中國(guó)飲料行業(yè)一家巨頭型綜合體，而且，依然在擴(kuò)產(chǎn)。

　　這是農(nóng)夫山泉的重大新聞。如果是其他企業(yè)，公司新聞中極有可能大書(shū)特書(shū)，同時(shí)緊跟董事長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)。然而，農(nóng)夫山泉的官方平臺(tái)上并沒(méi)有相關(guān)報(bào)道。

　　這項(xiàng)擴(kuò)產(chǎn)投資，只是農(nóng)夫山泉2023年一系列擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目之一�？梢哉f(shuō)，擴(kuò)產(chǎn)，是農(nóng)夫山泉2023年的核心主題之一。

　　3月，農(nóng)夫山泉在都江堰成立飲用水全資子公司；9月，農(nóng)夫山泉黃山基地開(kāi)建，總投資12.5億元；10月，“農(nóng)夫山泉東川轎子雪山生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”簽約昆明，農(nóng)夫山泉廣東第三生產(chǎn)基地在廣東省河源市舉行動(dòng)工儀式；11月，農(nóng)夫山泉與林芝市巴宜區(qū)簽訂協(xié)議，將投資2億元建設(shè)農(nóng)夫山泉生產(chǎn)基地……

　　跟很多行業(yè)一樣，飲料行業(yè)的馬太效應(yīng)愈發(fā)凸顯，從渠道、品牌到市場(chǎng)份額，越來(lái)越傾向于頭部，這需要產(chǎn)能作為支撐。其實(shí)，擴(kuò)產(chǎn)的不只農(nóng)夫山泉，它的重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手怡寶也在擴(kuò)產(chǎn)。

　　當(dāng)然，消費(fèi)市場(chǎng)越來(lái)越分級(jí)，“性?xún)r(jià)比”勢(shì)不可當(dāng)。在巨頭們競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的趨勢(shì)下，布局產(chǎn)能，可以?xún)?yōu)化供應(yīng)鏈、物流等，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)降本增效。

　　對(duì)農(nóng)夫山泉來(lái)說(shuō)，“布局水源地，就是布局未來(lái)”。2023年上半年，農(nóng)夫山泉恢復(fù)較大幅度的增長(zhǎng)，尤其是無(wú)糖茶飲料，更讓其看到了廣闊的市場(chǎng)空間。

　　農(nóng)夫山泉市場(chǎng)銷(xiāo)售相關(guān)工作人員告訴「市界」，他做的是農(nóng)夫山泉的全系列產(chǎn)品，2023年主推的就是東方樹(shù)葉，“賣(mài)得很好，尤其是下半年，都賣(mài)斷貨了”。

　　農(nóng)夫山泉產(chǎn)品陣容強(qiáng)大，在財(cái)報(bào)中主要分為包裝飲用水、茶飲料、功能飲料、果汁飲料、其他產(chǎn)品。以農(nóng)夫山泉天然水為主的包裝飲用水產(chǎn)品是核心，而包括東方樹(shù)葉在內(nèi)的茶飲料，正在撐起農(nóng)夫山泉的另一片天，已經(jīng)成為其第二曲線。

　　從2011年誕生之初遭受冷落，到2016年被評(píng)為最難喝的飲料之一，東方樹(shù)葉沒(méi)火起來(lái)的那些年，鐘睒睒一直沒(méi)有砍掉它。從2019年開(kāi)始，主打“0糖、0卡、0脂、0香精、0防腐劑”的東方樹(shù)葉越來(lái)越受歡迎，現(xiàn)在已經(jīng)占據(jù)無(wú)糖茶飲市場(chǎng)的半壁江山。

　　2023年，農(nóng)夫山泉在繼續(xù)豐富東方樹(shù)葉的口味與規(guī)格——黑烏龍、900ml大瓶裝……繼農(nóng)夫山泉天然水之后，東方樹(shù)葉成為了新的超級(jí)大單品，“助攻”農(nóng)夫山泉實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。

　　麥格理發(fā)表報(bào)告，預(yù)計(jì)農(nóng)夫山泉2023年收入及純利分別增長(zhǎng)27%及31.5%，去年下半年呈現(xiàn)加速走勢(shì)。這其中，無(wú)糖茶飲品是關(guān)鍵的推動(dòng)力。

　　2023年，農(nóng)夫山泉的股價(jià)漲幅為4.3%。在一片哀鴻之中，這屬于很“抗打”的了。當(dāng)然，這也成了鐘睒睒在富豪榜排位的最強(qiáng)支柱。

　　業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2023年，萬(wàn)泰生物預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為12億元到13.5億元，同比減少74.66%到71.49%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)10.5億元到12億元，同比減少76.74%到73.42%。2022年，其歸母凈利潤(rùn)高達(dá)47.36億元。

　　其一，受九價(jià)HPV疫苗擴(kuò)齡影響及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，萬(wàn)泰生物的主力產(chǎn)品——二價(jià)HPV疫苗，銷(xiāo)售不及預(yù)期，導(dǎo)致疫苗板塊收入及利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下降。其中，二價(jià)HPV疫苗收入較上年同期大降約42億元。

　　宮頸癌是全球女性第二大腫瘤疾病，而HPV疫苗是全球公認(rèn)的唯一預(yù)防癌癥的疫苗品種。長(zhǎng)期以來(lái)，默沙東的四價(jià)HPV疫苗和九價(jià)HPV疫苗，以及葛蘭素史克的二價(jià)HPV疫苗，對(duì)全球?qū)m頸癌疫苗市場(chǎng)呈壟斷之勢(shì)，價(jià)格居高不下且供貨量有限，一針難求。

　　頭頂“首支國(guó)產(chǎn)HPV疫苗”的光環(huán)，萬(wàn)泰生物生產(chǎn)的馨可寧于2019年年底獲批，并于2020年5月正式上市，從此打破了進(jìn)口HPV產(chǎn)品的壟斷局面，一度成為明星產(chǎn)品。

　　但很快，2022年8月，默沙東宣布其九價(jià)HPV疫苗適用人群從原來(lái)的16-26周歲擴(kuò)展至9-45周歲。這意味著，國(guó)產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗將受到直接沖擊。被沖擊的對(duì)象中就包括萬(wàn)泰生物。

　　增長(zhǎng)空間被進(jìn)口九價(jià)HPV疫苗壓縮的同時(shí)，國(guó)產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也在加劇。2022年3月，沃森生物的二價(jià)HPV疫苗沃澤惠獲批上市，成為第二款國(guó)產(chǎn)HPV疫苗。

　　萬(wàn)泰生物與沃森生物之間相互競(jìng)爭(zhēng)，打著價(jià)格戰(zhàn)，而此二者又都得面對(duì)進(jìn)口九價(jià)HPV疫苗的沖擊。而且，沖擊還在繼續(xù)。2024年1月9日，默沙東宣布，九價(jià)HPV疫苗9-14歲女性二劑次接種程序已獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。

　　尋求出口，成為萬(wàn)泰生物的選擇。2022年，其二價(jià)HPV疫苗先后獲得摩洛哥、尼泊爾、泰國(guó)、剛果（金）的上市許可；2023年上半年，獲得柬埔寨、埃塞俄比亞的上市許可。但是，這不足以扭轉(zhuǎn)局面。

　　其二，國(guó)內(nèi)外新冠肺炎檢測(cè)市場(chǎng)需求斷崖式減少，導(dǎo)致體外診斷業(yè)務(wù)及原料相關(guān)收入及利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下降。其中，萬(wàn)泰生物新冠診斷相關(guān)收入較上年同期下降約12億元。

　　其三，與新冠疫苗相關(guān)研發(fā)投入、專(zhuān)用原料及成品、生產(chǎn)專(zhuān)用設(shè)備等資產(chǎn)減值事項(xiàng)，對(duì)萬(wàn)泰生物整體利潤(rùn)下滑影響金額約4億元以上。

　　此前幾年，萬(wàn)泰生物業(yè)績(jī)之所以快速增長(zhǎng)，一方面來(lái)自二價(jià)HPV疫苗，另一方面正是來(lái)自與防疫檢測(cè)有關(guān)的診斷試劑。

　　從2020年到2022年，萬(wàn)泰生物的營(yíng)收增速依次為99%、144%、95%，凈利潤(rùn)的增速依次為224%、205%、134%。僅從業(yè)績(jī)來(lái)看，這三年的增長(zhǎng)是飛躍式的。

　　2022年，其營(yíng)收與凈利潤(rùn)分別為111.85億元、48.63億元。其中，疫苗板塊占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的76%，體外診斷板塊占24%；疫苗板塊的毛利率為93.89%，體外診斷板塊的毛利率為75.84%；公司整體銷(xiāo)售毛利率高達(dá)89.54%，銷(xiāo)售凈利率為43.48%。

　　鐘睒睒能夠連續(xù)三年登頂富豪榜，分別于2020年4月、9月上市的萬(wàn)泰生物與農(nóng)夫山泉，這兩把“財(cái)富鑰匙”，缺一不可。

　　在2023年與2024年交替之際，萬(wàn)泰生物突然迎來(lái)一波暴漲，從2023年12月15日至2024年1月8日，股價(jià)漲幅超82%，總市值增加了近500億元。

　　在外界看來(lái)，股價(jià)的暴漲與萬(wàn)泰生物九價(jià)HPV疫苗的研發(fā)進(jìn)展有關(guān)。萬(wàn)泰生物2023年12月14日回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，公司九價(jià)HPV疫苗Ⅲ期主臨床試驗(yàn)V8期訪視的現(xiàn)場(chǎng)工作已完成，正在進(jìn)行標(biāo)本檢測(cè)工作。

　　由于萬(wàn)泰生物的九價(jià)HPV疫苗研發(fā)進(jìn)度在國(guó)內(nèi)靠前，市場(chǎng)對(duì)其抱有率先撞線的期待。因此，這一消息被解讀為萬(wàn)泰生物的九價(jià)HPV疫苗或?qū)ⅰ皳屌苌鲜小薄?/p>

　　不過(guò)，在股票交易異常波動(dòng)的公告中，萬(wàn)泰生物提到，目前有多種情況可能導(dǎo)致九價(jià)HPV疫苗III期臨床實(shí)驗(yàn)結(jié)束時(shí)間延后；具備商業(yè)化生產(chǎn)條件的時(shí)間也有可能延后……總之，存在多種情況均有可能導(dǎo)致產(chǎn)品上市的時(shí)間延后。

　　鐘睒睒也說(shuō)過(guò)：“水和疫苗產(chǎn)業(yè)，是我將來(lái)要生根發(fā)芽的兩個(gè)產(chǎn)業(yè)。因?yàn)檫@兩個(gè)產(chǎn)業(yè)，對(duì)未來(lái)人們的健康和長(zhǎng)壽，都有非常重要的決定意義�！�

　　雖然農(nóng)夫山泉與萬(wàn)泰生物的實(shí)際控制人均為鐘睒睒。但是，農(nóng)夫山泉的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理均為鐘睒睒，他的兒子鐘墅子還為農(nóng)夫山泉非執(zhí)行董事。而在萬(wàn)泰生物，從2021年開(kāi)始，鐘睒睒就不再擔(dān)任董事長(zhǎng)，而且也幾乎沒(méi)有擔(dān)任其他職位。

　　從2023年上半年來(lái)看，農(nóng)夫山泉營(yíng)收占比51%的包裝飲用水收入增長(zhǎng)11%左右，增幅并不是很大。不過(guò)，受東方樹(shù)葉帶動(dòng)，第二大業(yè)務(wù)茶飲料頂了上來(lái)，增幅近60%，營(yíng)收占比從20%上升到了26%。此外，功能飲料產(chǎn)品、果汁飲料產(chǎn)品增幅也大于包裝飲用水。

　　在主流的2元水市場(chǎng)，農(nóng)夫山泉天然水與怡寶純凈水總是貼身肉搏，農(nóng)夫山泉市場(chǎng)份額更大；在3元價(jià)格帶，農(nóng)夫山泉在2021年推出了長(zhǎng)白雪天然礦泉水，但難以撼動(dòng)霸主“水中貴族”百歲山，而且，今麥郎、元?dú)馍�林等很多品牌也在推�?元礦泉水。

　　農(nóng)夫山泉產(chǎn)品陣線多，陣容較為完整，渠道如毛細(xì)血管，又善于營(yíng)銷(xiāo)，且戰(zhàn)略布局超前。當(dāng)包裝飲用水表現(xiàn)沒(méi)那么好的時(shí)候，東方樹(shù)葉站了出來(lái)，支棱起了第二曲線%的企業(yè)家都跑到房地產(chǎn)里面去了，因?yàn)槟莻�(gè)地方可以一夜暴富……這個(gè)泡沫讓經(jīng)濟(jì)未來(lái)會(huì)承擔(dān)相當(dāng)大的責(zé)任。我們這個(gè)十年，應(yīng)該兢兢業(yè)業(yè)來(lái)研究產(chǎn)品，研究科技，而我們大多數(shù)企業(yè)家，放棄了這個(gè)熱情，去研究了房地產(chǎn)——來(lái)錢(qián)快，容易發(fā)財(cái)。因?yàn)榉康禺a(chǎn)就兩個(gè)圖紙、一群農(nóng)民工。說(shuō)句老實(shí)話，好一點(diǎn)的壞一點(diǎn)的，誰(shuí)都能做。”

　　往回看，鐘睒睒十年前沒(méi)有進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)且低調(diào)研究自己堅(jiān)持的行業(yè)與產(chǎn)品，與現(xiàn)在依然站在富豪榜榜首，其中有莫大的聯(lián)系。

　　“我也動(dòng)過(guò)心（進(jìn)入房地產(chǎn)），我為什么沒(méi)有做？我認(rèn)為我的性格，沒(méi)有阿諛?lè)畛械牧?xí)慣，所以我不喜歡打交道，我不喜歡喝酒，所以我做不成房地產(chǎn)。”

　　鐘睒睒說(shuō)，他崇拜的兩個(gè)人，一個(gè)是喬布斯，一個(gè)是任正非�！拔覜](méi)有見(jiàn)過(guò)任正非，但是我非常崇拜他的管理能力，管理的超前性、管理的戰(zhàn)略……”

　　從2021年到2023年，鐘睒睒連續(xù)三年穩(wěn)坐中國(guó)首富。2024年，鐘睒睒將迎來(lái)70歲生日。年近古稀，他依然是孤傲的“獨(dú)狼”，依然甚少公開(kāi)露面。

　　在《總裁在線》的那期節(jié)目中，鐘睒睒解釋了為什么極少出來(lái)公開(kāi)露面與發(fā)表言論。他說(shuō)：“真正沉下來(lái)研究的企業(yè)家，我想他們是不想多說(shuō)的。任正非從來(lái)就不多說(shuō)……”