娃哈哈集團(tuán)近日宣布將估值超900億元的娃哈哈系列商標(biāo)轉(zhuǎn)讓至子公司杭州娃哈哈食品有限公司，這一涉及核心資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)變動(dòng)引發(fā)市場持續(xù)關(guān)注。盡管集團(tuán)聲明強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)讓程序合法合規(guī)且不影響正常經(jīng)營，但圍繞法律依據(jù)、國資權(quán)益、股東利益分配等問題的討論仍在發(fā)酵。

　　法律程序合規(guī)性成為首要爭議焦點(diǎn)。娃哈哈集團(tuán)援引1996年與法國達(dá)能合資時(shí)的商標(biāo)出資協(xié)議作為轉(zhuǎn)讓依據(jù)，但該協(xié)議因未獲監(jiān)管部門批準(zhǔn)早已失效，且在2007年達(dá)娃之爭仲裁裁決中明確商標(biāo)歸屬集團(tuán)。此次重啟轉(zhuǎn)讓被部分法律界人士質(zhì)疑程序依據(jù)的充分性。值得關(guān)注的是，當(dāng)前轉(zhuǎn)讓涉及持股46%的國資股東——杭州上城區(qū)文商旅投資控股集團(tuán)，但截至目前，相關(guān)部門尚未公布國有資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及審批文件。根據(jù)《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》，重大資產(chǎn)處置需履行公示、評(píng)估及審批程序，這使得轉(zhuǎn)讓的合規(guī)性仍需進(jìn)一步驗(yàn)證。

　　資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估機(jī)制引發(fā)專業(yè)討論。第三方機(jī)構(gòu)最新評(píng)估顯示娃哈哈品牌價(jià)值達(dá)911.87億元，而此次轉(zhuǎn)讓仍沿用1996年協(xié)議中1億元的作價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。浙江大學(xué)資產(chǎn)評(píng)估研究中心指出，近三十年未進(jìn)行價(jià)值重估的轉(zhuǎn)讓定價(jià)，可能造成約412億元的國資權(quán)益損失。對(duì)此，杭州市國資委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示已啟動(dòng)專項(xiàng)核查，重點(diǎn)審查評(píng)估程序的完整性與作價(jià)合理性。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整牽動(dòng)多方利益平衡。轉(zhuǎn)讓完成后，杭州娃哈哈食品有限公司的控股方將變更為宗馥莉?qū)嶋H持股51%的境外公司，而原集團(tuán)股東權(quán)益占比降至39%。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，此次轉(zhuǎn)讓將導(dǎo)致娃哈哈集團(tuán)總資產(chǎn)規(guī)�？s減約76%，其2023年審計(jì)報(bào)告中的8.3%凈資產(chǎn)收益率預(yù)計(jì)降至2.1%水平。中小股東代表在接受采訪時(shí)表示，正在研究依據(jù)《中華人民共和國公司法》第一百五十一條啟動(dòng)權(quán)益保護(hù)程序的可能性。

　　市場反應(yīng)呈現(xiàn)多維特征。二級(jí)市場上，關(guān)聯(lián)企業(yè)宏勝集團(tuán)近三日股價(jià)波動(dòng)幅度達(dá)12%，反映出投資者對(duì)品牌控制權(quán)轉(zhuǎn)移的敏感性。消費(fèi)端調(diào)查顯示，在品牌抖音官方賬號(hào)發(fā)起的投票中，63%參與者表示關(guān)注民族品牌歸屬變化。北京工商大學(xué)品牌研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)表明，事件曝光后娃哈哈網(wǎng)絡(luò)輿情指數(shù)上升47個(gè)百分點(diǎn)，其中21%的討論涉及國有資產(chǎn)保護(hù)議題。

　　目前，市場監(jiān)管總局已將該事件納入重點(diǎn)觀察名錄。法律界人士指出，事件走向可能取決于三個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)：國資監(jiān)管部門對(duì)歷史作價(jià)依據(jù)的認(rèn)定結(jié)論、中小股東集體訴訟的立案進(jìn)展，以及商標(biāo)總局對(duì)轉(zhuǎn)讓登記的最終核準(zhǔn)意見。這場持續(xù)近三十年的品牌權(quán)屬爭議，正在市場經(jīng)濟(jì)深化改革的背景下迎來新的審視維度。返回搜狐，查看更多