易點天下301171）11月12日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2024年11月11日接受176家機構(gòu)調(diào)研，機構(gòu)類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、海外機構(gòu)、證券公司、陽光私募機構(gòu)。 投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

　　問：大媒體的AI模型好像看上去更強，結(jié)合度也深。但中長尾的市場份額拿到的更多，是否可以理解為跟下游的流量格局在過去兩三年里面趨于分散是有關(guān)系的？

　　答：全球流量格局確實在變化，形式也在發(fā)生著變化，包含我們說短視頻、短劇及AI產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)的發(fā)展，也在進一步地去革新原來的這些流量固有的格局。在這樣一個發(fā)展的過程中，流量是不斷的在被切分的。用戶的時間也不再是只局限于原來的媒體，會隨著相關(guān)系列的產(chǎn)品而展開。他們有著更多的選擇性，一旦用戶的時間更分散了，我們整個市場就會更加分散。這也就是為什么這幾年，中長尾媒體的增速非�？�。目前中長尾這部分的格局，以及中長尾所衍生出來的這些公司，反而增長速度是要遠遠地好于傳統(tǒng)意義上的這些巨頭的公司。整體互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展目前還是在結(jié)合到AI更進一步去革命的這一個過程。在這個過程中，每一個細分的領(lǐng)域，細分的模塊，我們都有很大的空間可以去進一步去迭代，進一步去更新。 就在Applovin增長之前，我們很難能想象到休閑游戲領(lǐng)域能做出來這么多的增長，且能有這么大的空間。目前我們所在的電商領(lǐng)域，雖然已經(jīng)在一個競爭非常激烈的環(huán)境下，但依然能有非常大的想象的空間。未來在細分領(lǐng)域結(jié)合到我們最新的AI技術(shù)以及大量的數(shù)據(jù)積累，我們會有更多的可能性。能夠抓住一些市場發(fā)展的一些機會，抓住一些新的領(lǐng)域、新的場景、新的技術(shù)，通過持續(xù)的創(chuàng)新能夠拉動更大的增長。謝謝！

　　問：目前整個市場來看中長尾的廣告預算是怎樣一個增長，能不能給大家講一下，觸達這個市場大概是多少億規(guī)模？

　　答：電商是個萬億規(guī)模的市場。整體電商的這個規(guī)模和想象空間是要遠遠地大于其他的領(lǐng)域的，這也就是為什么Applovin在通過休閑游戲去驗證了他的這一套模式以后，會進一步地去進軍到電商市場。電商市場確實相較于游戲它的轉(zhuǎn)化形式其實是有非常大的不同。游戲更多的是下載，再做用戶相關(guān)的運營。但是電商需要后面很多的用戶深度的交互，甚至是GMV的數(shù)據(jù)，才能真正地讓電商涉及到的廣告平臺更有價值。未來在這個發(fā)展中，Applovin在游戲這個領(lǐng)域已經(jīng)驗證過的模式，嘗試去切換到電商領(lǐng)域。而我們是從早期就扎根中國出海業(yè)務，聚焦電商客戶，開始做程序化廣告平臺，不斷地去打磨我們的算法，能夠讓我們的算法模型以及結(jié)合到我們所有的流量資源，不光是能做到下載，更重要的是幫助客戶去做到讓用戶去產(chǎn)生購買的全流程，直接給客戶帶來GMV。 所以這就是我們在整體發(fā)展的過程中，為什么比較期待接下來的在電商領(lǐng)域的這個環(huán)節(jié)的發(fā)展，而我們也是做好了充足的準備。通過這么多年幫助中國電商客戶出海，以及在我們程序化廣告平臺這么多年專注于電商領(lǐng)域的這個算法模型的研究和數(shù)據(jù)的積累。幫助更多電商客戶提高轉(zhuǎn)化，提升GMV。謝謝！

　　問：我們看到Applovin的崛起，跟他收購像adjust這樣的平臺，其實是起了比較好的作用的。相應的我看到公司也做了很多的布局。 所以想請問這個數(shù)據(jù)的整合進度大概需要多長的時間？大概什么時候能夠體現(xiàn)出在財報上的這種效果，謝謝。

　　答：數(shù)據(jù)整合的這個進度，其實是一個持續(xù)漸進式的過程。因為在整個數(shù)據(jù)積累的過程中，包含的這個數(shù)據(jù)也是分為幾個維度。 我們叫一方數(shù)據(jù)、二方數(shù)據(jù)和三方數(shù)據(jù)。在易點天下的發(fā)展過程中，公司積累了大量的數(shù)據(jù)。我們現(xiàn)在使用最常規(guī)的就是三方數(shù)據(jù)。都是我們在幫助客戶通過程序化推廣的過程中積累的。為了幫助他們更好地去優(yōu)化進一步提升效果。這是一個長期的積累過程，所以其他公司所很難在短時間內(nèi)獲取，這是我們的一個很重要的優(yōu)勢。第二方面就是我們的二方數(shù)據(jù)。剛才提到我們的SDK已經(jīng)經(jīng)過googleindex的認證，對我們的產(chǎn)品，對我們的規(guī)模都有了更進一步的肯定。也因為我們長期在電商領(lǐng)域的深耕，我們能知道哪一類型的產(chǎn)品更加適用于電商類型的客戶。我們目前通過直接授權(quán)給我們可以采買的APP數(shù)已經(jīng)到了上萬個。所以這也對我們整體二方數(shù)據(jù)的積累帶來了很大的幫助。再一個就是一方數(shù)據(jù)，我們也是不斷地在找一些市場上的好的標的，然后去進一步去加大我們的投資。 由此通過這三方面的數(shù)據(jù)，結(jié)合我們算法模型的迭代，不斷地去形成這個正向反饋，去交錯互相促進，最后達成我們聚焦在電商領(lǐng)域的領(lǐng)先性的優(yōu)勢。謝謝！

　　問：我們看到Applovin的毛利率是在七八十個點。雖然貴公司已經(jīng)是A股營銷公司中，毛利率最高的這一波公司了，但是和Applovin仍然有相對比較大的差距，所以這個毛利率差距的背后是我們業(yè)務模式上的哪些不同，公司還有哪些可以往前追趕的空間?

　　答：Applovin的收入確認方法是凈額法。而我們的整體毛利率中其實是涵蓋了一部分我們效果廣告服務的媒體采購的費用。所以他的毛利率70%就要顯著于比我們的40%左右是要高一些的。首先，大家都知道程序化廣告其實是由三個環(huán)節(jié)構(gòu)成：一個是DSP端，也就是廣告主預算端的程序化。一個是mediation，也就是中間的這個預算分配或者是撮合端的程序化。另一端，也就是說對接開發(fā)者的媒體這一端的程序化。我們知道Applovin其實是通過了收并購去整合了它的整個產(chǎn)業(yè)鏈，使它的業(yè)務鏈變得非常地完整，形成了規(guī)模后起的效應。所以其實DSP和SSP之間是相互促進的一個關(guān)系。在整個產(chǎn)業(yè)鏈里面，你的角色越全，身份就是越多，你的整個的利潤空間和匹配效率就會越高。 第二，Applovin它是一個擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的公司，而且它的整合的節(jié)奏和速度是比較早的，所以他是最早享受了這一波紅利的。且他之前定位的休閑游戲這一端，扎根又比較深，又用矩陣式的打法。所以就把整個環(huán)節(jié)里面的利潤空間，通過它的匹配算法以及兩端的整合就都全都留住了。所以它的利潤空間就相對會高一些。而我們其實也是通過外延式的收并購。我們在兩年多以前，才收了mediation這一端。同時我們自己的SSP，以及我們自研的DSP這一端，也是實現(xiàn)了這個產(chǎn)業(yè)鏈的整合。 后續(xù)我們會將公司的業(yè)務逐漸拆分成廣告技術(shù)和出海營銷服務兩塊。這樣更方便大家從廣告技術(shù)這一端去比較�？赡芫蜁�看出我們的毛利率也在隨著我們的業(yè)務布局的完善和我們兩端的布局在不斷提升，毛利也會隨之提升。

　　問：貴公司擁有豐富的廣告資源，所以廣告客戶其實是貴公司的優(yōu)勢，但其他的公司是在媒體資源端更有優(yōu)勢。您可不可以給我們介紹一下，比如說我們接下來整個行業(yè)到底怎么看他幾方的溢價？

　　答：我們這個行業(yè)里面，其實有很多程序化廣告服務商，他們在做程序化業(yè)務的時候，更多的都是先從媒體端做起，相當于聚合開發(fā)者。因為我有好的流量，我覺得我就應該拿到更多的廣告主的預算。Applovin和匯量科技他們都是先定位在游戲這個賽道。而他們自身在發(fā)展過程當中，或多或少都是從做游戲或者服務游戲客戶起家。所以他們就擁有更多的相關(guān)的媒體資源和游戲這個行業(yè)的數(shù)據(jù)。Applovin現(xiàn)在起量起的非常快，而被大家關(guān)注，其實本質(zhì)上他光做SSP這一端也很難形成巨大的規(guī)模。 其實也是通過去整合DSP和mediation，然后打通整個產(chǎn)業(yè)鏈才能實現(xiàn)規(guī)模效應的進一步提升。那我們?yōu)槭裁磿�選擇在DSP這一端先開始做。本質(zhì)上我們在做大媒體側(cè)的效果廣告營銷服務的時候，我們就積累了非常多的客戶的數(shù)據(jù)或者是廣告投放經(jīng)驗。因為我們做代投，所以我們其實是有非常多客戶的knowhow的數(shù)據(jù)，然后也有大量的客戶的廣告預算。所以我們有更多的優(yōu)勢和機會去嘗試給客戶去推�？纯蛻粼覆辉敢鈬L試在中長尾上去買量。因為客戶更關(guān)注的是ROI他其實沒有那么在意我流量到底是在大媒體上還是中長尾媒體上去買的。所以因為我們有了這些客戶，有了客戶的這些投放數(shù)據(jù)和他的目標要求，我們就可以去給客戶去引入到這個中長尾這端去做嘗試。 在游戲這個市場里面，我們相對入局晚，所以我們再去跟大家卷游戲賽道，去搶廣告主及搶開發(fā)者的接入是有一定難度的。所以我們就選擇了之前看好的電商賽道。而電商賽道的整體市場規(guī)模更大，所以我們就選擇在這個賽道里面利用我們的客戶資源和廣告預算優(yōu)勢去打通。目前其實發(fā)展到現(xiàn)在，我們也在把DSPmediation和SSP去做全面的打通。因為只有這樣的話，它相互去磨合配合，才能使整體兩頭的優(yōu)勢發(fā)揮到比較好。 而我們的SSP端，因為我們接入了googleplay，相當于是一個安全性和專業(yè)性的背書。目前我們接入的媒體數(shù)量已經(jīng)上萬了。謝謝！

　　問：AI的出現(xiàn)對營銷行業(yè)來說，是總體的廣告主預算加大了，還是加速了廣告預算的消耗。整體的總盤子有沒有增加？在我們在工作實踐中有沒有感受到這個差別？

　　答：我覺得兩方面都有，一方面AI是提效和賦能，客觀來講，廣告預算核心其實還是跟廣告主自身所處的行業(yè)經(jīng)濟增長是正相關(guān)的。因為大家一直來說都說廣告是經(jīng)濟的晴雨表，其實廣告也是會超前反映經(jīng)濟的。也就是說在經(jīng)濟不好，大家看到轉(zhuǎn)機的時候，是會先去投廣告的，而不是會先等著他好再投廣告。所以大家都能感受到最近兩年的經(jīng)濟的舉步維艱。但在我們看來其實既是危又是機，可能會是廣告行業(yè)的機會。再加上技術(shù)的賦能，使原有大家對投入的不確定性和擔憂變得更小了。因為技術(shù)的賦能使大家的投放效率和效果產(chǎn)生了比較大明顯的提升。所以從我們整個大盤數(shù)據(jù)來講，我們看這兩年的整體移動廣告，特別是在這個廣告技術(shù)和效果這一端，品牌廣告是略微有一點下滑的，但效果廣告是非常明顯的上漲的。因為這個可能跟大家考慮就是經(jīng)濟越不好，我越希望花的每一分錢都能產(chǎn)生效果是一樣的。所以我們感覺就是整個效果廣告這個大盤的增長，其實是含了技術(shù)在里面的賦能作用的。 大家都關(guān)注到了，meta也好，google也好，他們自身的程序化這一端其實是下滑的。而我們看到的像applovin這種獨立第三方的廣告公司的增長是比較高的，是遠遠高于他們大盤的。所以其實能夠看到在這個賽道里面，大家非常珍惜自己的廣告預算。而真正那些作為第三方，像applovin是對于這個休閑的游戲是了解的非常清晰的。 我們就是屬于對電商，對應用了解的很清晰的。所以誰能搶到更多的份額取決于誰對廣告主更了解，誰能夠把他的預算發(fā)揮到極致。我覺得這個可能才是我們自己看下來后面的機會。目前程序化廣告整個大盤都是高于大媒體廣告的上漲的速度的。這個領(lǐng)域的大玩家還是比較少的，全球能夠拿到googleplay認證的也就十幾家公司。我們就是其中之一。所以我們是在隊伍里面的。從目前看來，我們跟Applovin從規(guī)模上還存在著一定的差距。雖然他已經(jīng)宣布進軍電商賽道，但由于我們這么將近十年在電商賽道的布局和對電商客戶的了解，我們自己是覺得我們還是在電商賽道有非常大的優(yōu)勢的。我們也希望Applovin能夠進到這個賽道來，大家一起去探討如何更好地服務客戶。謝謝！

　　問：Applovin收購了一家公司叫adjust。這個公司實際上是在移動應用數(shù)據(jù)分析和監(jiān)控方面，其實是行業(yè)第二的公司。我想請問，他收購這個公司有沒有給他帶來一些競爭優(yōu)勢，幫助他提高廣告投放的效果。未來公司在這個方面有沒有什么布局？

　　答：首先adjust他是確實是行業(yè)里排名第二的歸因平臺。歸因平臺整體的市場格局及情況，我們目前市場上最主流的是appsflyer，它差不多占比70%到90%的市場份額。在這個基礎之上，除了像adjust，還有singular及其他歸因公司。所以這是adjust他所處的這樣一個生態(tài)位。在這樣一個生態(tài)位的基礎上的話，adjust相當于是一個saas的營銷系統(tǒng)。它可以全方位地幫助廣告主去監(jiān)測廣告覆蓋的流量，去提供數(shù)據(jù)分析和報告，還有保護數(shù)據(jù)安全，預防作弊的行為。在Applovin的收并購過程中，adjust更多的對他們數(shù)據(jù)資源的補充。尤其是對于他們action的這個算法的模型。有了這樣的三方數(shù)據(jù)補充，不光是對休閑游戲領(lǐng)域，對于他們接下來在布局電商領(lǐng)域，也有很大的幫助。 易點天下的程序化廣告平臺Zmaticoo在發(fā)展的過程中，除了我們一方的核心數(shù)據(jù)，能夠證明整體數(shù)據(jù)的有效性，整體樣本的準確性外。我們還通過二方數(shù)據(jù)。也就是我們通過Googleindex認證的所積累的這些上萬家的APP。第三就是三方的數(shù)據(jù)平臺。我們在兩年前收購了Tradplus，是媒體側(cè)的數(shù)據(jù)公司。作為媒體側(cè)的整合流量的資源中心。未來我們還將不斷地去做相關(guān)產(chǎn)業(yè)的收并購，去進一步豐富我們在整個廣告生態(tài)領(lǐng)域各個環(huán)節(jié)上的模塊。謝謝;