時間回到2021年，元宇宙仿佛一夜間火遍全球，科技巨頭紛紛入局，創(chuàng)業(yè)者蜂擁而至，二級市場也掀起炒作狂潮。“元宇宙”成了街頭巷尾熱議的話題，一時間風光無兩。

　　不過，爆火的元宇宙，當前已經開始“退燒”。掀起元宇宙熱潮的Roblox 2022年股價暴跌逾70%，元宇宙概念龍頭Meta的元宇宙部門深陷虧損的泥潭，2022年前三季度累計虧損94億美元。

　　反觀國內，A股元宇宙板塊2022年全年跌幅高達47.58%，字節(jié)跳動推出的宇宙社交App“派對島”上線不久后被火速關停，騰訊旗下數字藏品平臺幻核上線不足一年就被裁撤。

　　元宇宙到底是前景無限的優(yōu)質賽道，還是風口上的泡沫？元宇宙未來的發(fā)展前景如何？創(chuàng)業(yè)者當下有哪些布局機會？對此，《元宇宙經濟學》一書的作者華泰證券研究所科技及電子行業(yè)首席分析師黃樂平、萬向區(qū)塊鏈首席經濟學家鄒傳偉認為，長期來看，我們覺得元宇宙還是目前TMT行業(yè)少數有10年以上長期發(fā)展機會的重要賽道。

　　展望2023，他們表示，元宇宙領域有兩個最重要的看點：一是年中蘋果發(fā)布MR能否延續(xù)蘋果iphone/airpods對用戶需求的創(chuàng)造性開發(fā)；二是看以ChatGPT為代表的內容生產工具的能帶來多大的驚喜。

　　就創(chuàng)業(yè)和投資而言，黃樂平和鄒傳偉指出，機會主要是存在于硬件和軟件兩個方面。硬件包括ARVR整機，以及光波導、顯示屏、通信模塊等核心零部件，以及大算力AI芯片。軟件則看好游戲、辦公、社交媒體等領域的應用。

　　元宇宙是否能接替移動互聯(lián)網成為互聯(lián)網的下一站，關鍵還要看能否創(chuàng)造出新的附加價值。從PC到手機最大的改變是手機能夠聚合支付、拍照、上網、用戶位置信息等多種功能。這種聚合創(chuàng)造出全新的生活模式。比如，從線下購物到線上電商；從簡單的文字短信到包羅萬象的微信。

　　黃樂平、鄒傳偉 ：長期來看，我們覺得元宇宙還是目前TMT行業(yè)少數有10年以上長期發(fā)展機會的重要賽道。

　　但也取得了很大的進步：比如英偉達推出了創(chuàng)建和運行元宇宙應用的平臺Omniverse，能夠借助虛擬仿真大大使AI的效率提升一個臺階，改變人類生產的流程，是革命性的東西。應用場景包括：智能汽車、傳媒、工業(yè)自動化等。

　　硬件包括，（1）ARVR整機，以及光波導、顯示屏、通信模塊等核心零部件。這條路的優(yōu)點是技術難度較低，缺點是ARVR怎么能更好的吸引客戶。（2）大算力AI芯片，替代英偉達等科技巨頭，這條路的優(yōu)點是有國產替代的需求，缺點是技術難度較高、前期投資較大。

　　當前，元宇宙的產業(yè)發(fā)展仍存在較大變數，其社會規(guī)則、管理制度及法律約束等治理體系也尚未形成，創(chuàng)業(yè)者和投資者要注意其中可能出現的資本操縱和估值泡沫等風險。

　　黃樂平，日本東京大學電子信息學博士，華泰證券研究所科技及電子行業(yè)首席分析師。2001—2007年任職于諾基亞，從事4G通信標準化工作，在職期間取得10項通信相關專利。2008年開始從事科技行業(yè)分析師工作，曾在野村證券、中金公司等國內外投行擔任科技行業(yè)首席分析師，對中國及全球科技行業(yè)有豐富的研究經驗。

　　鄒傳偉，博士，萬向區(qū)塊鏈首席經濟學家，清華大學經濟管理學院數字金融資產研究中心特邀研究員。2006—2019年供職于中央匯金公司、中國投資公司和南湖金服。北京大學統(tǒng)計學學士、經濟學碩士，清華大學五道口金融學院經濟學博士，哈佛大學肯尼迪學院職業(yè)中期公共管理碩士。2015年獲首屆孫冶方金融創(chuàng)新獎和第五屆中國軟科學獎。2019年入選第一財經“年度機構首席經濟學家”。專業(yè)著作曾于2013年、2014年、2017年和2021年入選第一財經“年度金融書籍”。