1月底，天地壹號(hào)發(fā)布公告稱(chēng)，公司1月26日與中信證券簽署《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市之輔導(dǎo)協(xié)議》，計(jì)劃在深交所主板上市。

　　2012年8月，天地壹號(hào)第一次提交首次公開(kāi)發(fā)行股票輔導(dǎo)備案登記材料，卻于2013年7月擱置了上市申請(qǐng)。

　　此后，公司于2015年登陸新三板；2016年2月，天地壹號(hào)重啟IPO計(jì)劃，又于2019年12月終止了與上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的合作；2022年6月，天地壹號(hào)提交上市申請(qǐng)資料，2023年3月2日，因經(jīng)營(yíng)及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃調(diào)整，天地壹號(hào)再次暫停該次IPO。

　　天地壹號(hào)于1997年在廣東創(chuàng)立，當(dāng)時(shí)北大經(jīng)濟(jì)學(xué)院畢業(yè)生陳生留意到新興“雪碧兌陳醋”的飲料需求，并迅速組織生產(chǎn)研發(fā)，隨后“天地壹號(hào)”蘋(píng)果醋正式上市，中國(guó)飲料界新增了一個(gè)新品類(lèi)——醋飲料。

　　在二十多年的發(fā)展過(guò)程中，天地壹號(hào)瓶裝陳醋、瓶裝蘋(píng)果醋、罐裝蘋(píng)果醋、鉑金版蘋(píng)果醋飲料（低糖）相繼上市。公司自創(chuàng)立26年以來(lái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)及產(chǎn)品并未產(chǎn)生重大變化，90%營(yíng)收來(lái)源仍是蘋(píng)果醋產(chǎn)品。

　　近些年，天地壹號(hào)的市場(chǎng)范圍越來(lái)越大，從兩廣到華中，甚至進(jìn)軍華北，但業(yè)績(jī)和盈利能力有下滑趨勢(shì)，未能回到疫情前狀態(tài)。

　　從歷年財(cái)報(bào)來(lái)看，2019年之前，天地壹號(hào)的營(yíng)收呈逐年上升趨勢(shì)，2016-2019年?duì)I收從14.01億元升至25.85億元。2021年，網(wǎng)紅新消費(fèi)公司元?dú)馍�林靠氣泡水賣(mài)出過(guò)40億元。過(guò)百億的除了可口可樂(lè)、百事可樂(lè)和紅牛，再無(wú)其他。

　　這次重啟IPO的天地壹號(hào)打算募得15億元資金，用于多個(gè)產(chǎn)能建設(shè)、品牌營(yíng)銷(xiāo)項(xiàng)目以及償還銀行借款。

　　果醋飲料是一個(gè)相對(duì)小眾的飲料產(chǎn)品，基于水果二次發(fā)酵技術(shù)而成，具有降血脂、血糖、控制體重等健康功效。

　　觀研報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)果醋飲料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為49.95億元，連續(xù)三年的增速分別為22%、27%、25%，在整個(gè)食品飲料行業(yè)中屬高速增長(zhǎng)。

　　中國(guó)人均果醋飲用量?jī)H有0.2公斤/年，美國(guó)、日本市場(chǎng)分別是中國(guó)市場(chǎng)的8、9倍，果醋賽道具有一定的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　在布局銷(xiāo)售渠道上，天地壹號(hào)在廣東已逐漸成為家喻戶曉的品牌，不過(guò)，地域性布局也是一把“雙刃劍”。招股書(shū)顯示，2019-2022年，天地壹號(hào)來(lái)自廣東省內(nèi)的收入分別占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例的65.71%、81.47%、68.34%和65%。雖然最近幾年公司在廣西、湖南、湖北等地的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)速度較快，但從收入規(guī)模來(lái)看，廣東仍然是公司最重要的區(qū)域市場(chǎng)。

　　此外，近些年，天地壹號(hào)的蘋(píng)果醋也有點(diǎn)賣(mài)不動(dòng)，2022年其650毫升裝蘋(píng)果醋與330毫升裝蘋(píng)果醋營(yíng)收雙雙下滑四成以上。

　　屢次上市未果的天地壹號(hào)的確面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的瓶頸。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司業(yè)績(jī)自2020年以來(lái)開(kāi)始下滑，2020、2021年同比降幅分別為26.52%與4.33%。2022年，天地壹號(hào)首次出現(xiàn)虧損，營(yíng)收幾乎腰斬到10.13億元，同比減少44%；凈利潤(rùn)更是虧損1.6億元，同比下滑162.71%。

　　2023年上半年，天地壹號(hào)的業(yè)績(jī)似乎有所改善，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.39億元，同比增長(zhǎng)5.83%；但是依舊在虧損，上半年凈利潤(rùn)為-1.29億元，只是虧損同比減少了30.72%，有所收窄。

　　面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，天地壹號(hào)也在試圖突破自己地域的局限。2016年，公司通過(guò)在江西九江建立第二生產(chǎn)基地，將市場(chǎng)拓展至江西、湖北、湖南，解決了規(guī)模增長(zhǎng)瓶頸。與此同時(shí)，公司也啟動(dòng)了全國(guó)化布局，南向北開(kāi)啟“北伐”征程。

　　但想要成為全國(guó)化的品牌并不容易，主要在于近年來(lái)蘋(píng)果醋賽道的競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈，無(wú)論是頭部飲料品牌可口、百事和果汁源，還是頭部調(diào)味料品牌海天都紛紛入局蘋(píng)果醋品類(lèi)，并融入了時(shí)下最流行的幾種元素——?dú)馀荨⒌吞�、零脂，更是都選擇現(xiàn)從廣東市場(chǎng)鋪貨。

　　這種情況下，參照飲料賽道全國(guó)化品牌的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，天地壹號(hào)要想沖出重圍，無(wú)疑需考慮更廣泛人群的需求，優(yōu)化產(chǎn)品布局和渠道布局。比如2016年，涼茶成為我國(guó)第四大品類(lèi)飲料，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到562億元，靠的是多元品牌良性競(jìng)爭(zhēng)、互相促進(jìn)發(fā)展，口味上以更年輕化的口感、滿足其個(gè)性化需求；生產(chǎn)能力上也走完區(qū)域深耕期、品類(lèi)拓展期及全國(guó)化擴(kuò)張期完整階段。

　　目前，天地壹號(hào)在廣西、湖南、湖北等地的銷(xiāo)售收入逐年增長(zhǎng)，但要想進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，還是需豐富線下布局，尤其是在當(dāng)前線下消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇的情況下，需要品牌強(qiáng)化營(yíng)銷(xiāo)能力，握住線下流量的增長(zhǎng)同時(shí)吸引新消費(fèi)人群，這決定著行業(yè)滲透率將持續(xù)提升。

　　天地壹號(hào)要走向全國(guó)市場(chǎng)，就必須砸錢(qián)，上市是很好的融資渠道。但是 ，在如今IPO整體趨緊的環(huán)境下，天地壹號(hào)的上市路上仍將面臨不少考驗(yàn)，作為醋飲料行業(yè)的頭部企業(yè)，天地壹號(hào)的上市或許會(huì)帶來(lái)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，但消費(fèi)者培育仍需較長(zhǎng)時(shí)間。